Объединенный Открытый Проект

А на чем пишешь и что используешь в качестве Telnet-сервера (или Socket-сервера)?

Не, я думал, может на Delphi...
Вообще, максимальное количество допустимых подключений надо указывать при создании серверного сокета. Если конкретно, это делается при вызове функции listen (а вот более точно сказать не могу). Но это ограничивает только общее число соединений?
Если задача стоит сложнее и требуется каждому клиенту разрешать определенное количество соединений и оно - разное, то надо создать хеш, в котором ключи - это логины (или uidы) клиента, а значения - количество подключений. Соотвтственно, при покдлючении мы сравниваем значение хеша с макс. числом соединений для клиента, и если оно не превышает, то увеличиваем его на единицу и даем клиенту доступ, иначе - закрываем соединение.
Только вот такая идея не будет работать в случае, если ты обработку ведешь с помощью fork, так как у каждого процесса будет своя копия хеша. В этом случае придется выносить его либо в текстовый файл, либо в отдельную таблицу в БД.

Т.е. требуется ограничить не входящие серверные подключения, а исходящие клиентские? Чего-то я не понимаю... А зачем такое надо и что ты вообще пытаешься сделать?

Ну тогда, по идее все почти просто: либо делаешь fork, либо порождаешь новый поток и в нем устанавливаешь соединение. А чтобы количество не превышало заданное советую использовать семафор. (Правда, в Unix я его никогда сам не пытался использовать.)